새로운 주식 거래 시스템 "대체거래소(ATS)"란? - 쉽게 알아보기

국내 첫 대체거래소(NXT)

2025년 3월 4일부로 국내 금융 시장에 "대체거래소(Alternative Trading System, ATS)"가 새로이 출범하면서 주목받고 있다. 기존의 한국거래소(KRX)와는 다른 새로운 거래 방식이라는 점에서 투자자의 관심이 높아지고 있지만, 저처럼 아직 생소하게 느끼는 사람도 많을 것이다. 그래서 이번 글에서는 대체거래소의 정의와 등장배경, 장. 단점에 대해 쉽고 자세하게 설명해 보겠다. 

1. 대체거래소(ATS)란?

대체거래소(ATS)는 기존의 중앙거래소(KRX)와 별도로 운영되는 주식 거래 시스템이다. 중앙거래소는 한국거래소(KRX)를 말하는데 이제까지 증권거래는 한국거래소를 통해서만 가능했었다. 하지만 한국거래소 외에도 주식을 사고팔 수 있는 또 다른 시장이 '넥스트레이드(NXT)'라는 이름으로 2025년 3월 4일부터 출범하게 되었다. 

해외에서는 이미 대체거래소가 활성화되어 있다. 미국의 경우 NYSE(뉴욕증권거래소)나 NASDAQ 외에도 여러 ATS가 운영 중이고, 유럽과 일본 등 주요 금융 시장에서도 다양한 형태의 대체거래소가 존재한다.

2. 대체거래소가 등장한 이유

대체거래소는 다음과 같은 이유들로 출범하게 되었다. 

1. 거래 경쟁 촉진: 기존 단일 거래소(KRX)에서 독점적으로 운영되던 주식 거래 시장에 경쟁을 도입하면 더 나은 서비스와 낮은 수수료를 기대할 수 있다.
2. 거래 비용 절감: 투자자들은 더 낮은 수수료와 유리한 조건으로 주식을 거래할 수 있는 기회를 얻게 된다.
3. 유동성 증가: 여러 거래소에서 동시에 거래가 이루어지면 시장의 유동성이 증가하고 더 활발한 매매가 가능해진다.
4. 주식 시장 혁신: 새로운 기술을 도입해 주문 체결 속도를 높이고 다양한 투자 방식(예: 다크풀 거래 등)을 활성화할 수 있다.

3. 대체거래소의 장점과 단점

1) 장점

• 수수료 절감: 거래 비용이 낮아져서 투자자들에게 유리하다. KRX에 비하여 20~40% 저렴한 체결수수료를 적용하여 투자자 부담이 줄어든다. 하지만 그렇다고 무작정 이득은 아닌 것이 유동성에 따라 평균체결가격 등 거래 비용이 달라질 수 있으므로 전략적으로 접근해야 한다.
  
• 거래 환경 개선: 다양한 거래 옵션을 제공해서 투자자들의 선택권이 늘어나고, 프리마켓과 애프터마켓의 도입으로 거래시간이 기존보다 5시간 30분 늘어난다. 
     *기존 거래시간 : 오전 9시 ~ 오후 3시 30분  →   *변경된 거래시간: 오전 8시 ~ 오후 8시(12시간 운영)   

NXT시장구조 (출처: NXT홈페이지)

• 주문 체결 속도 향상: 경쟁이 촉진되면서 더 빠르고 효율적인 거래 시스템이 개발될 가능성이 크다.

2) 단점

• 시장 분산에 따른 유동성 분할: 기존 거래소와 ATS로 거래가 분산되면 한 곳에서의 유동성이 줄어들 수 있다.
• 투명성 문제: ATS는 일부 다크풀(Dark Pool) 거래 방식을 지원하기도 하는데, 이는 시장의 투명성을 저하시킬 수도 있다.
• 규제와 감시 강화 필요: 새로운 거래소가 도입되면 금융당국의 관리 및 규제 시스템도 함께 정비될 필요가 있다.
• 거래 가능 상품 제한: 25년 3월 5일 기준으로 볼 때 현재는 코스피와 코스닥의 매우 한정된 종목만 거래가 가능하다. 또한 상장지수펀드(ETF), 선물 및 옵션과 같은 파생상품 거래는 지원하지 않으며 주식 거래만 가능합니다. 이는 투자자들이 현물과 파생상품 간의 가격 차이를 이용한 차익 거래에 제한을 받을 수 있다.
  거래 종목은 아래와 같이 단계별로 확대될 계획이다. 
  - 1단계(10종목): 3월 4일 ~ 3월 14일  (*코스피 - 롯데쇼핑, 제일기획, 코오롱인더스트리, LG유플러스, S-Oil / *코스닥 - 골프존, 동국제약, 에스에프에이, 와이지엔터테인먼트, 컴투스)
  - 2단계(110 종목), 3단계(350 종목), 4단계(800 종목)로 점진적으로 확대될 예정임
  - 이후 거래 가능종목은 NXT 홈페이지(nextrade.co.kr)에서 확인 가능함
  

4. 거래참여 증권사

1) 모든 시장 참여
교보증권, 대신증권, 미래에셋증권, 삼성증권, 유안타증권, 키움증권, 토스증권, 하나증권, 한국투자증권, 한화투자증권, 현대차증권, KB증권, LS증권, NH투자증권

2) 조건부 참여
다올투자증권, 메리츠증권, 부국증권, 신영증권, 신한투자증권, 유진투자증권, 카카오페이증권, 케이프투자증권, 한양증권, BNK투자증권, DB금융투자, IBK투자증권, iM증권, SK증권

5. 대체거래소 도입이 개인 투자자에게 미치는 영향

• 더 낮은 거래 비용: 기존 KRX에서만 거래할 때보다 더 유리한 조건을 제공하는 ATS가 등장하면 투자자들은 거래 비용을 절감할 수 있다.
• 더 다양한 투자 기회: 새로운 거래소에서만 제공하는 기능이나 서비스가 등장할 가능성이 크다.
• 시장 변화 적응 필요: 기존과 다른 체결 방식, 수수료 체계, 주문 처리 방식 등을 이해하고 활용할 필요가 있다

6. 마무리

대체거래소는 국내 주식 시장에 새로운 변화를 가져올 중요한 요소다. 기존 한국거래소 중심의 거래 환경에서 벗어나 투자자들에게 더 많은 선택권을 제공하고, 경쟁을 통해 더 나은 서비스와 효율성을 높일 것으로 기대된다. 하지만 유동성 부족, 투명성 문제, 규제 부족, 기술적 위험, 시장 조작 가능성 등 아직도 보완하고 해결해야 할 문제들이 많이 있으므로 투자자들은 계속 변화하는 대체거래소 환경을 지속적으로 주시할 필요가 있다.